中國(guó)市場(chǎng)跨國(guó)并購(gòu)持續(xù)升溫

為了能從強(qiáng)勁增長(zhǎng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)中分得一杯羹，近年來(lái)外資紛紛搶灘中國(guó)市場(chǎng)；而國(guó)內(nèi)企業(yè)亦響應(yīng)國(guó)家“走出去”的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略主動(dòng)出擊，尋找適合的國(guó)外并購(gòu)對(duì)象，跨國(guó)并購(gòu)正在持續(xù)升溫。

　　“雖然前11個(gè)月中國(guó)內(nèi)地跨國(guó)并購(gòu)已披露金額為78.12億美元，但跨國(guó)并購(gòu)披露情況具有滯后性，所以預(yù)計(jì)今年中國(guó)內(nèi)地跨國(guó)并購(gòu)金額有望突破100億美元。”創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)并購(gòu)研究專家Victor昨日稱。

　　明年形勢(shì)樂(lè)觀中存變數(shù)

　　“我對(duì)中國(guó)明年并購(gòu)市場(chǎng)總體態(tài)勢(shì)比較樂(lè)觀。”Victor坦言。但由于《上市公司收購(gòu)管理辦法》和《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》對(duì)并購(gòu)市場(chǎng)的影響在今年還未完全顯現(xiàn)，所以明年中國(guó)市場(chǎng)的并購(gòu)形勢(shì)尚存變數(shù)。

　　“尤其是今年9月8日開(kāi)始施行的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》政策，對(duì)外資并購(gòu)的審查更加嚴(yán)格，必將對(duì)以后外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生重大影響。”Victor認(rèn)為。不過(guò)，從另一個(gè)層面來(lái)看，這些法規(guī)將對(duì)國(guó)內(nèi)母公司與子公司之間的整合有正面影響。

　　值得一提的是，股權(quán)分置結(jié)束后，國(guó)外企業(yè)并購(gòu)中國(guó)上市公司或?qū)⒊尸F(xiàn)愈演愈烈的態(tài)勢(shì)。Victor指出，中國(guó)上市公司已經(jīng)全流通，股改過(guò)程中的送股和配股稀釋了大股東在總股本中的權(quán)重。

　　“在全球掀起新一輪并購(gòu)熱潮的大背景下，中國(guó)將陸續(xù)出臺(tái)實(shí)施一系列與并購(gòu)相關(guān)的法律法規(guī)，針對(duì)上市公司及外資并購(gòu)進(jìn)行規(guī)范。同時(shí)國(guó)內(nèi)股權(quán)分置改革也即將完成，我們預(yù)期2007年中國(guó)內(nèi)地并購(gòu)市場(chǎng)將進(jìn)一步健全。”清科集團(tuán)研究人員表示。

　　“在各方面條件推動(dòng)下，2007年中國(guó)市場(chǎng)將迎來(lái)新一輪并購(gòu)熱潮。”清科集團(tuán)研究人員指出。在跨國(guó)并購(gòu)方面，2006年傳統(tǒng)與服務(wù)行業(yè)為外資并購(gòu)重點(diǎn)，2007年仍會(huì)延續(xù)這個(gè)趨勢(shì)；而資源類企業(yè)以及電信行業(yè)相關(guān)企業(yè)，將是中國(guó)公司對(duì)外并購(gòu)的首選。

　　TMT產(chǎn)業(yè)并購(gòu)活躍

　　截至11月30日，今年共發(fā)生了61起與中國(guó)有關(guān)的跨國(guó)并購(gòu)事件，其中37起已披露價(jià)格事件的并購(gòu)總額高達(dá)78.12億美元。在這61起跨國(guó)并購(gòu)事件中，一半以上是外資并購(gòu)中國(guó)公司。在已披露價(jià)格的并購(gòu)事件中，以中信集團(tuán)并購(gòu)加拿大石油公司哈薩克斯坦油田規(guī)模最大，達(dá)到19.10億美元。

　　在中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)中，TMT（科技、媒體、電信）、醫(yī)療保健和能源三個(gè)產(chǎn)業(yè)披露的今年并購(gòu)總額已達(dá)53.75億美元。尤其是TMT產(chǎn)業(yè)并購(gòu)活動(dòng)比較活躍，截至11月30日，已披露并購(gòu)總金額達(dá)20.88億美元。

　　從金額來(lái)分析，TMT產(chǎn)業(yè)內(nèi)并購(gòu)事件的平均規(guī)模為4971萬(wàn)美元。其中尤為引人矚目的是，3COM以8.82億美元收購(gòu)了華為與3COM的合資公司中華為所擁有的49.0%的股權(quán)。能源行業(yè)由于其行業(yè)特點(diǎn)，雖然只發(fā)生了11起并購(gòu)事件，但不論是并購(gòu)總額還是平均規(guī)模都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它行業(yè)。

　　創(chuàng)投與私募基金出資14億美元

　　清科集團(tuán)研究報(bào)告顯示，截至2006年11月30日，創(chuàng)投或私募基金支持的并購(gòu)事件共有27件，其中25件發(fā)生在TMT產(chǎn)業(yè)內(nèi)，1件發(fā)生在零售服務(wù)業(yè)內(nèi)，1件發(fā)生在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年上半年創(chuàng)投或私募基金支持的并購(gòu)事件共有14起，涉及金額達(dá)4.51億美元；下半年前五個(gè)月其支持的并購(gòu)事件共有13起，涉及金額達(dá)9.77億美元，今年以來(lái)合計(jì)達(dá)14.28億美元。

　　前11個(gè)月TMT產(chǎn)業(yè)內(nèi)受到創(chuàng)投或私募基金支持的并購(gòu)事件總額約為7.26億美元，其平均規(guī)模為2902.2萬(wàn)美元，是該產(chǎn)業(yè)總體平均規(guī)模的58.4%。創(chuàng)投或私募基金支持的并購(gòu)事件數(shù)量占TMT產(chǎn)業(yè)并購(gòu)事件總數(shù)的33.3%，這些并購(gòu)事件的價(jià)格總額占該產(chǎn)業(yè)所有事件并購(gòu)總額的34.8%。