2009年工程機械銷售前景預測

　　中投顧問提示：綜合種種跡象，3大類投資將帶動工程機械需求固定資產投資，故此，09年，中國工程機械行業必是機遇大于風險。

　　眾所周知，與工程機械相關的基建項目主要是道路、鐵路、城市公交、水利、水運、航空等6方面的投資。其中，直接帶動工程機械采購的是房地產、采礦業、基建三項投資;而與工程機械相關的基建項目主要是道路、鐵路、城市公交、水利、水運、航空。專家預測，國內每年的總投資額大約為1.3萬億，08年增量大約為1600億，而09年房地產、基建、采礦3大類投資貢獻增量占比分別為53%、35%、13%，從而帶動的工程機械國內總需求(含進口)約為1119億，增速為-9.9%。

　　據了解，鐵路投資是帶動增長最大的一項，相當于水利、城市公交和道路投資的兩倍。采礦業除石油天然氣開采投資，其他幾部分的投資總額在3000億左右。其中，整體增速以煤炭投資增量最大。房地產投資方面，扣除土地購置費后，每年的總額為2萬億左右，08年的增量是5900億。而中部、東北和內陸3地區增量貢獻是沿海、長三角兩地區的1.6倍。由此時之，廣大的內陸省份支撐了08年國內房地產行業的增長。

　　8月，房地產投資增速雖有下滑，但采礦業和基建投資增速仍然堅挺。新開工計劃投資額增長由負轉正，新開工和施工項目個數增速大幅反彈，環比增速高達28.8%和16.5%。建筑業投資累計增速也再次轉正，主要工程機械產品的銷量增速有回升跡象。水泥產量增速整體雖繼續回落，但已經有15個省的水泥增速開始回升。

　　綜合種種跡象，3大類投資將帶動工程機械需求固定資產投資，故此，09年，中國工程機械行業必是機遇大于風險。以06-07年為例，工程機械在此3方面的需求都向好，因此，需求的重疊造就了工程機械行業的一輪需求火爆。09年，3個方面的需求方向不一，房地產方面的需求增速整體應是繼續回落的，采礦業需求景氣也不如08年，而基建方面需求可能受益于國家積極的財政政策，對工程機械銷售最終的綜合影響值得探討。

　　統計數據現實，在08年前3季度的增量中，與工程機械需求相關的投資，房地產貢獻了其中的65%，基建貢獻20%，采礦業貢獻15%。相對07年，采礦業貢獻的大幅增加是最主要的差別，這也是08年伊始之后土方類設備、裝載機、挖掘機、推土機銷售高增的原因;基建的增量下降且有結構調整，增長已經由鐵路投資帶動為主，而非道路投資;房地產投資(扣除土地購置費)也有一定增量貢獻，但中西部、東北地區已成為當仁不讓的主角。

　　按照工程預算的慣例，施工機械使用費約占項目直接費的9-20%，占總造價的5.4%-14%，基建和房地產項目亦應遵循此規律。若這些設備全部為新購，根據目前主要設備2-3年的回收期，工程機械采購額應該是使用費的2-3倍，即工程機械采購額占總投資的9%-28%左右，占建筑安裝費的18-40%。房地產投資數據(剔除土地購置及其他費用)相當于建筑安裝費，預計對工程機械采購的帶動率為19%。基建(剔除電力熱氣水投資后的數據)預計帶動率為7.2%。采礦業方面，新建礦投資的70%是固定資產投資，其中的一半是設備投資，設備投資占新建礦投資的35%左右。若考慮到新建礦投資占總投資的比例，以及工程機械占設備投資的比例問題，工程機械投入占采礦業總投資的比重肯定是在10%以下的，預計為9%。