土壤修復行業(yè)十三五最具彈性的方向

目前我國工業(yè)場地污染土壤修復存量市場4401 億元；全國礦區(qū)土壤修復存量市場2594億元；耕地修復存量市場84500 億元，全國土壤修復存量市場合計91494 億元。

　　市場經(jīng)歷從無到有的歷史階段，或?qū)⑷嬗瓉韱訒r刻。 “十二五”期間，尚無土壤修復政策頒布。2014 年發(fā)布的《全國土壤污染狀況調(diào)查公報》顯示我國歷史積累的土壤污染問題非常嚴重，日益引發(fā)政府與社會重視。

　　從2014 年起，預期到“土十條”出臺將近，各地方政府頻頻出臺土壤修復文件，近日福建地方“土十條”已發(fā)布，釋放積極信號；廣東等地也紛紛出臺相應(yīng)的土壤治理政策。從以往經(jīng)驗來看，每年全國土壤修復市場空間約50 億元左右，我們預計“十三五”期間國家出臺“土十條”，重點支持推廣試點項目，五年投資2 萬億元，年均4000 億元，土壤修復市場的需求有望得到大量釋放，行業(yè)業(yè)績彈性極大，市場或全面迎來啟動時刻。

　　市場格局：進入企業(yè)數(shù)量日益增加，絕對龍頭尚未形成。2010 年之前，全國涉及重金屬污染土壤修復的企業(yè)不超過20 家。截止2013 年底，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會掌握的企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過300 家。據(jù)最新統(tǒng)計，目前全國至少有500多家相關(guān)企業(yè)。但各公司由于地緣因素，其市場大多集中于公司本地區(qū)域，未形成行業(yè)內(nèi)絕對龍頭或者全國性大公司。我們認為未來市場仍將會是一個各公司跑馬圈地的市場格局。

　　投資建議：超配土壤個股，十三五最具彈性的方向。我們認為相比于流動的水和大氣，土壤的溯源性更強，污染責任主體比水和大氣更容易確認和追溯，并且土壤污染直接和食品安全和地下水安全直接相關(guān)，鑒于中國目前嚴重的污染比例和程度，未來治理需求剛性且緊迫，市場空間巨大。

　　雖然整個行業(yè)盈利模式尚待進一步完善，但土壤修復行業(yè)藍海市場確定，且隨著“土十條”出臺預期增高，各地政府紛紛出臺地方土壤修復政策開始試點，行業(yè)拐點漸顯。我們認為土壤修復行業(yè)將是十三五期間環(huán)保行業(yè)最具彈性的發(fā)展方向，建議投資者重點配置行業(yè)內(nèi)重點公司：永清環(huán)保、高能環(huán)境、博世科。