產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)應(yīng)成為未上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所

股權(quán)登記托管專業(yè)平臺(tái)，應(yīng)當(dāng)是我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌的捷徑和平穩(wěn)過(guò)渡的轉(zhuǎn)換通道

　　目前，從全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)進(jìn)場(chǎng)交易標(biāo)的物的特點(diǎn)來(lái)看，一是產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)成為國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法場(chǎng)所；二是國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目大多數(shù)以協(xié)議方式成交。因此，從某種意義上講，我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)際上是一個(gè)特定歷史時(shí)期、承擔(dān)特定任務(wù)的“特殊市場(chǎng)”。

　　產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的這種特點(diǎn)，反映了當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的走向，但是對(duì)于一個(gè)真正的多層次資本市場(chǎng)而言，這種特點(diǎn)也反映出諸多不足。如交易標(biāo)的物非標(biāo)準(zhǔn)化、交易品種過(guò)于單一、交易換手率太低，這些因素導(dǎo)致了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)并沒有真正發(fā)揮其功能和作用。

　　從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行實(shí)際來(lái)看，在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)內(nèi)，經(jīng)過(guò)政府相關(guān)部門批準(zhǔn)設(shè)立非上市股份有限公司的股權(quán)登記托管專業(yè)平臺(tái)，應(yīng)當(dāng)是我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌的捷徑和平穩(wěn)過(guò)渡的轉(zhuǎn)換通道。目前，不少省市的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)開展此類業(yè)務(wù)，在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)立兩個(gè)平臺(tái)，既充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)平臺(tái)的現(xiàn)有功能，也為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的功能轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

　　當(dāng)前，開展非上市股份有限公司登記和托管業(yè)務(wù)的有利條件主要表現(xiàn)在：

　　第一，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)與未上市股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓有歷史淵源。

　　現(xiàn)有的滬深證券交易所，實(shí)際上就是原來(lái)當(dāng)?shù)毓衽_(tái)交易轉(zhuǎn)變過(guò)去的，而其他柜臺(tái)交易場(chǎng)所中不少轉(zhuǎn)為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)和場(chǎng)所。這些產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)一直在做非上市股份有限公司的遺留業(yè)務(wù)，適時(shí)開展一些新業(yè)務(wù)，并為國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓提供相應(yīng)服務(wù)。所以，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)開展非上市股份有限公司和其他有限責(zé)任公司的股權(quán)登記托管業(yè)務(wù)并不陌生，而是輕車熟路。

　　第二，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)能夠?yàn)槲瓷鲜泄煞萦邢薰竟蓹?quán)轉(zhuǎn)讓提供有效服務(wù)。

　　產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，逐步規(guī)范，信息發(fā)布和披露等網(wǎng)絡(luò)體系、交易規(guī)則等已經(jīng)程序化。與滬深證券交易所相仿的會(huì)員制體系也已經(jīng)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所為龍頭的長(zhǎng)江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)普遍建立。一大批證券和投資、資產(chǎn)評(píng)估、審計(jì)、法律等專業(yè)人士在產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事企業(yè)并購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等相關(guān)業(yè)務(wù)。不少產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)利用兩個(gè)交易平臺(tái)，為國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的提供合法服務(wù)，為一批非上市股份有限公司的股東進(jìn)行登記和托管，為這些公司進(jìn)行過(guò)戶等相關(guān)服務(wù)，不少上市公司就是從托管中心走出去的。

　　第三，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)開展未上市股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)有法可依。

　　新修訂后的《中華人民共和國(guó)公司法》(以下簡(jiǎn)稱公司法)使產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)從事股權(quán)登記托管符合法律規(guī)定。公司法第139條規(guī)定：“股東轉(zhuǎn)讓其股份，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所或者按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他交易方式進(jìn)行。”其實(shí)，全國(guó)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)開展的非上市股份有限公司股權(quán)登記托管業(yè)務(wù)，都是在中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許并在省市政府相關(guān)部門批準(zhǔn)下進(jìn)行的。當(dāng)前，對(duì)于產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)正確的理解“國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他交易方式進(jìn)行”的內(nèi)涵，積極穩(wěn)妥地把握其實(shí)質(zhì)，規(guī)范開展業(yè)務(wù)，始終在國(guó)家法律法規(guī)的框架內(nèi)，依法為當(dāng)事人做好各種服務(wù)。

　　當(dāng)前，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)成為未上市股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所具有深遠(yuǎn)意義。與此同時(shí)，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)認(rèn)真履行各級(jí)國(guó)資部門交給的任務(wù)，切實(shí)做好國(guó)有產(chǎn)權(quán)和股權(quán)的轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，形成兩個(gè)平臺(tái)互動(dòng)并和諧運(yùn)行的局面。

任勝利 來(lái)源:上海國(guó)資