銅價低位震蕩,弱勢還將延續

1、美國12月新屋開工年化總數108.9萬戶，預期104萬戶，2014年新屋開工數為七年最高。12月新屋開工年化環比4.4%，預期1.2%，12月營建許可總數103.2萬戶，預期106萬戶，12月營建許可環比-1.9%，預期0.8%，雖然營建許可不及預期，但新屋開工大幅好于預期，反映了美國經濟增長依然強勁。

2、IMF將2015年全球經濟增速由3.8%下調至3.5%，將2016年全球經濟增長預期從4%下調至3.7%，下調2015年歐元區增長預期，從1.3%下調至1.2%， 預計中國經濟今明兩年增速分別為6.8%和6.3%，比上一期下調了0.3和0.5個百分點。

3、中國央行續做了到期的2695億元中期借貸便利（MLF），并新增500億元。操作對象為股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行，期限3個月，利率3.5%。我國貨幣政策仍以微調和定向為主，全面寬松短期難見。

4、2014年4季度GDP同比增速7.3%，與3季度持平，略好于市場預期的7.2%。2014年全年GDP增速7.4%。12月工業增加值同比增速7.9%，較11月升0.7個百分點，高于市場預期的7.4%。季調后環比增速回升也較明顯，部分原因是11月APEC臨時沖擊的低基數。12月固定資產投資累計同比增速15.7%，符合市場預期。12月當月同比增速14.9%，與11月持平，顯示投資增速低位趨穩。12月社會消費品零售總額同比增速11.9%，高于市場和我們的預期的11.7%。總體看，12月及4季度經濟增速顯示出低位趨穩的跡象，但12月工業增加值反彈幅度較大，部分原因是11月的低基數因素，另外經濟增長動能仍處低位，實體經濟利率水平仍高，貨幣政策仍須繼續寬松。

5、海關總署1月13日公布，中國12月份進口未鍛造的銅及銅材42萬噸，11月份進口未鍛造的銅及銅材42萬噸，1-12月份未鍛造的銅及銅材進口總量為483噸；去年同期累計449噸，同比增加7.4%。

6、21日，LME銅庫存增加3225噸至219450噸，上期所銅庫存較上周增加24150噸至136816噸。現貨報升水50元/噸至升水130元/噸，供應壓力較大，但整體市場濕法低端貨源仍有限，相對價格變動有限，報升水50元/噸至升水130元/噸，平水銅成交價格41520元/噸-41660元/噸，升水銅成交價格41560元/噸-41720元/噸，市場在盤面未有明顯方向之際表現謹慎，尤其中間商與下游均較少入市，成交受到諸多因素限制，表現較差。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅的非商業多頭53398手，非商業空頭89221手，因而非商業凈空頭35823手，較前一周減少5442手凈空頭。