供應過剩致銅價飄搖兩類公司可從中受益

進入9月份，金融市場迎來多事之秋，受美聯儲加息預期、國內經濟轉型等諸多因素影響，全球股市以巨幅震蕩顯示出市場的脆弱，而敏感的大宗商品也面臨方向性選擇。近階段，銅市借助人民幣貶值大幅拉高內外比價，加上政府救市及淡季不淡等因素支撐，滬銅9月初企穩回升，但卻受阻于4萬元/噸大關。23日，滬銅收報38930元/噸，下跌3.11%，已連續4個交易日收陰。

周二倫銅大幅走低，至收盤下跌3.41%。庫存上，倫銅庫存330100噸，減少5750噸。雖然此前公布的中國8月銅精礦進口量同比增加，但市場預計不足以影響全球急劇增加的供應過剩，而且國內經濟放緩使得金屬需求減少的擔憂仍存。

國際投行高盛稱，盡管全球商品市場跌得一塌糊涂，目前已處于2008年以來最為糟糕的局面，但預計多頭的痛楚還沒有結束。該公司預計銅價在今年年底為每噸4800美元，明年年底為每噸4500美元。高盛稱，“我們預期利空因素暫時不會消失，因此銅生產商仍將面臨壓力并有可能調節產量。”預計至少2019年之前，銅市供應過剩量約為50萬噸。受需求方面風險影響，預計銅價仍偏向下行。“價格因素引起的供應削減證實目前市場需求疲軟。”不過，花旗和麥格理并不那么悲觀，他們都認為，今年全球銅市供應過剩現象會得到明顯緩解，明年銅市將面臨供應不足問題。

《證券日報》記者匯總券商研報發現，期銅的下跌可能對相關上市公司產生積極影響。主要包括兩類上市公司，銅加工生產企業，包括高精達股份、鑫科材料等。此類上市公司的主導產品為銅加工企業，通過固定加工費等方式鎖定了銅價波動風險。

以銅為重要生產原料的空調、變壓器、電纜等相關上市公司。其中變壓器等電力設備上市公司受益匪淺。不過，行業分析師也提醒投資者在關注銅價下跌所帶來的成本下降預期的同時，更要關注其主營業務收入的增長，因為只有主營業務收入的增長，才能放大原料下降所帶來的盈利增長效應。