利好因素淡化銅價反彈難持續(xù)

上周在美聯(lián)儲加息預期延后導致美元指數(shù)下滑，以及印尼第二大銅礦Grasberg停產(chǎn)罷工的背景下，銅迎來一輪漲勢，倫敦金屬交易所（LME）3個月銅期價全周累計上漲7.3%，截至北京時間23日19時30分，其上漲0.67%至每噸6085美元。

自1月30日以來銅價就開始逐漸走強，至今累計上漲12.8%，好于其它基本金屬表現(xiàn)。然而業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，從長期看強美元格局仍未改變，加之印尼罷工事件影響本周已經(jīng)趨緩，銅持續(xù)反彈的趨勢仍面臨很大阻礙。

印尼銅礦罷工趨緩

美國自由港麥克默倫銅金礦公司（Freeport McMoRan Copper and Gold）旗下的印尼Grasberg銅礦是全球規(guī)模最大的銅礦之一，也是印尼第二大銅礦。其上周發(fā)生了工人連續(xù)五日封鎖通往該礦場道路的罷工活動，導致Grasberg銅礦生產(chǎn)中斷，這也一度引發(fā)市場對于其可能使全球銅供應趨緊的擔憂，成為上周銅期價上漲的原因之一。

據(jù)媒體23日報道，自由港麥克默倫銅金礦的一位發(fā)言人明確表示，Grasberg銅礦的罷工活動已經(jīng)結(jié)束，礦場的正常運營正在逐漸恢復。公司旗下的印尼工會發(fā)言人也表示，工人在礦場附近設(shè)下的路障已經(jīng)被清除，工會已告知工人應該重返工作崗位。自由港麥克默倫銅金礦發(fā)言人還表示，印尼礦場方面并未與工人就其要求達成任何協(xié)議，談判仍在繼續(xù)。當被問及礦場關(guān)閉所帶來的影響時，其并未予以置評。

業(yè)內(nèi)人士指出，最近幾年Grasberg銅礦的生產(chǎn)活動一直受到勞資糾紛侵擾。2011年工人要求提高薪資舉行了大規(guī)模的罷工活動，導致該礦關(guān)閉數(shù)月。2013年該礦還曾遭遇隧道坍塌事故。但實際上罷工通常都會得到暫時解決，而且由于罷工活動經(jīng)常發(fā)生，從企業(yè)到投資者都不會產(chǎn)生過多的擔憂，因此其對全球的銅供應影響實際并不大。

強美元格局難改

分析人士還指出，盡管近年來美元對銅等基本金屬的負相關(guān)性正在減弱，但仍是重要因素之一，上周后半周美元指數(shù)走軟也是支撐銅價的主因。從長期來看，美元走強的大環(huán)境目前并未改變。

亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特日前就強調(diào)，預計美聯(lián)儲在6月、7月或9月會議上會加息，這實際只是時間稍早和稍晚的問題。美聯(lián)儲此前下調(diào)經(jīng)濟增速預期，主要是受暫時性因素影響，但不代表美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟增長展望有實質(zhì)性變化，也不代表美聯(lián)儲會不選擇加息。

從庫存數(shù)據(jù)來看，銅等基本金屬的庫存也并未出現(xiàn)明顯減少。倫敦金屬交易所最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，LME全球銅庫存小幅減少850噸，鎳庫存小幅減少474噸，錫庫存持平，鋁和鉛庫存還分別大幅增加7075噸和3175噸。

市場人士指出，去年年初，印尼停止所有礦石出口，以期提振國內(nèi)精煉行業(yè)。但該國允許銅、鐵礦石、鉛和鋅煉成精礦后繼續(xù)出口，讓美國礦業(yè)巨頭自由港麥克默倫銅金礦公司和紐蒙特礦業(yè)公司松了一口氣，目前兩者合計占了印尼銅產(chǎn)出的97%。然而有消息稱，印尼從2017年開始將全面禁止精礦出口，屆時銅的供應恐將再度趨緊。