宏觀經濟數據向好，銅價等待二次探底蓄力

滬銅1509合約開盤于40430價位，日內維持于小區間震蕩。夜盤低開后再次測試40000一線價位支撐。

現貨方面：7月17日上海電解銅現貨對當月合約報升水190元/噸-升水260元/噸，平水銅成交價格40950-41030元/噸。持貨商維穩前一交易日午后水平報價，部分中間商入市收貨，因長單交付需求，青睞濕法銅以及平水銅品牌，近午間市場難覓低價貨源，平水銅與好銅價差收窄，下游按需接貨，成交活躍度改善……

進口銅方面：上海電解銅CIF（提單）溢價報在65-75美元/噸，溢價報價持穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價65-75美元/噸，溢價報價持穩；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.40，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.23，LME銅現貨價格較3月價格貼水22美元；現貨進口銅盈利大約100元/噸，三個月遠期進口銅倒掛大約1000元/噸。進口銅比價盈利稍有縮小，市場上成交情況仍然較弱。

市場因素分析：亞市美元指數陷入高位振蕩整理，現交投于97.5附近，周內美聯儲加息預期攀升，但仍需關注通脹表現。此外，希臘債務進展情況依舊備受矚目，IMF總裁稱與希臘的談判將至少持續四周。行業資訊方面，中國6月精銅產量環比增6.6%至695121噸，再創歷史新高，1-6月累計產量同比增9.4%，數據顯示國內精銅供應壓力逐步擴大。

上半年，就中國而言不可謂不精彩。中國政府提出的“一路一帶”政策刺激沿線經濟增長；以中國為首提出的亞投行刺激基建設施建設；“互聯網+”政策此時實體經濟轉向網絡經濟；以熱點帶動中國股市創歷史的大幅拉升，盤活社會資金愈30萬億流入股市并通過股市流入實體。

雖然中國政府不斷出臺各項政策，但前期中國實體經濟整體表現較為低迷，制造業數據在一季度持續走低，到二季度才稍有好轉企穩，這也表明此前中國政府提出的各項經濟措施經過時間的醞釀以及發酵也在逐步的凸顯成效。

上周，中國集中公布了六月份和二季度各項經濟數據，無論從社會融資，外商投資，第三服務業增值，還是GDP數據的超預期，都顯示出中國此前持續下滑的經濟正在企穩回升。

但經歷了7月初期市商品全面下挫影響，以及隨后的報復性反彈，當前投資者更多的愿意持金觀望，或等待進一步觸底企穩信號出現之后在進入市場。從上周的市場整體行情走勢，成交不難看出，當前銅價走勢正處于上漲下跌動力衰竭，需要持續蓄力突破行情之中。

雖然當前世界經濟不安定因素正在逐步的消除，中國經濟也在逐步的企穩，但是面對更加理性的投資者而言，“見兔撒鷹“已成為當下根深蒂固的思想，主旋律。

下周滬銅主力合約重點關注40000整數關口行情表現，在該價位沒有跌破情況下，行情將持續圍繞40000-41200區間震蕩整理，蓋因市場參與度差，并沒有明確資金盤推動，同時，謹慎行情出現破位整數關口后出現二次探底下方39000-39300區間后參與。

交易策略：

具體操作：周五盤中于40500介入多單，在尾盤上沖后并未突破40700回落跌破40500一線止損離場。日內關注40200壓力，此位不破空單，跌破39800加空，下方跌至39500以下止盈。本周謹慎回落二次探底行情。截止周五收盤，2015年滬銅單手累計平倉盈利5790點。現貨方面等待期價跌至39500之下時購進。