有色金屬走勢分化偏弱運行

上周，基本金屬市場表現偏弱，品種走勢分化嚴重。上期有色金屬指數連續四周維持窄幅振蕩，上周最高至2538.4，最低至2462.3，站上10日均線上方，成交量較前一周明顯減半，周內下跌0.85%。

銅：倫銅周內下滑至5865美元/噸一線，跌幅最大超4.5%，成交持倉雙雙下降。滬銅表現明顯滯漲抗跌，盤初高位僅44200元/噸，隨后回落至43000元/噸關口下方，上方均線粘連壓力劇增，44000元/噸關口附近拋盤明顯增加，跌幅2%。周內完成主力換月，但夜盤活躍度明顯下降。

鋁：上周國內調整部分鋁加工材的出口關稅至零關稅令國內外鋁價走勢背離，倫鋁供應過剩的擔憂重燃，加上美國房屋、首申等數據皆不及預期，市場人氣受壓明顯，倫鋁自高位1825美元/噸一線回落，回歸弱勢。

滬鋁主力換月至1507合約，周內再度跌至萬三關口附近后出現觸低反彈走勢，加上國內關稅調整利好助推，主力合約強勁上揚。雖然上方20日均線稍顯壓力未能立刻突破，但市場氣氛漸漸轉多，成交量增加4.4萬手至18.6萬手，持倉量增加2萬手至12.4萬手。

鉛：上周內消息多空交織，倫鉛在2000—2060美元/噸高位區間振蕩，持倉量增加。自3月23日起，庫存已持續下降近5萬噸，這無疑成為多頭炒作的最大籌碼，在持續上漲一個月之后，多頭推漲力度減弱，短期指標MACD及KDJ均有弱化跡象，預計本周倫鉛將繼續爭奪2050美元/噸關口，運行區間為2000—2080美元/噸。

滬鉛主力1506合約振幅較大，圍繞在13200—13750元/噸，但重心維持在13500元/噸一線，近月合約因現貨緊張支撐買盤較多，但遠月合約拋壓較嚴重。滬鉛主力1506合約上周上沖13750元/噸未果，此位置壓力較大，預計后市滬鉛將維持區間振蕩。短期技術指標有弱化跡象，但是由于現貨偏緊，多空爭奪較激烈，遠期合約拋壓較大。

鋅：上周市場交投謹慎，倫鋅于2200—2250美元/噸區間振蕩。滬鋅1506合約逐步換月至1507合約，主力合約多空糾結于16500—16600元/噸附近，上行動能減弱。投資者情緒謹慎，倉量均有下滑，總成交量縮減84500手至94.8萬手，持倉量縮減9080手至25.3萬手。

現貨市場方面，周內僅個別煉廠低價惜售，但多數正常出貨，市場貨源充裕，個別普通品牌掌握在大型持貨商手中，市場流通貨源略減。周內，為交付長單的中間商伺機逢低收貨，采購積極性增加帶動市場成交。下游逢低按需采購，整體成交較前一周略有改善。