銅鋅領漲基本金屬金屬仍有上漲空間

據了解，樂觀的數據提振經濟前景，令基本金屬市場牛氣十足。10月23日，國際國內銅、鋅期貨聯袂創下國際金融危機以來的新高，并引領整個基本金屬板塊上揚。分析人士稱，由于美元持續走弱，且一些數據顯示金屬需求將有所起色，在龍頭品種——期銅(51500,460.00,0.90%)的帶領下，金屬期貨有望進一步拓展上漲空間，不過，短期內須警惕美元反彈帶來的風險。

銅鋅齊創新高

10月23日，國際國內銅鋅期貨雙雙創下自國際金融危機爆發以來的新高。

倫敦金屬交易所(LME)期銅攀升至13個月高點，三個月期銅收報6649美元/噸；期鋅(16990,360.00,2.16%)則觸及2008年5月以來的最高位2297.50美元，三個月期鋅收報2273美元/噸。此前，早于倫敦休市的上海期貨交易所期銅主力1001合約，已提前創下51420元/噸的新高，當日上漲500元/噸；上海期鋅主力1001合約也創下16785元/噸的新高，漲250元/噸。

截至上周五，期鋅的當月漲幅近17%，期銅則出現了7個月以來的最大周漲幅。上海中期期貨研發部總經理蔡洛益指出，銅鋅期貨的聯袂上漲，尤其是基本金屬龍頭品種期銅的走強，是繼黃金、原油創下新高后，資金在大宗商品市場輪動效應的結果，金屬期貨的上漲空間有望得到進一步拓展。

經濟回暖提振需求

大宗商品尤其是金屬期貨的上揚，除得益于弱勢美元，經濟回暖令投資者對需求信心提振，是吸引資金介入的另一重要原因。上周公布的數據中，無論是來自歐美還是中國的數據，都對金屬市場有利。

全美不動產協會(NAR)23日公布，美國9月成屋銷售勁升9.4%，年率為557萬戶，此前預估為535萬戶；9月成屋銷售年率為2007年7月以來的最高值。歐洲方面，歐盟統計局23日公布，歐元區8月工業訂單較前月增長2.0%，優于預估的增長1.2%。由于美國樓市是推動銅需求的主要動力，因此，數據的出臺對銅后市較為有利。

此外，中國國家統計局上周公布的前三季度主要宏觀數據指標基本符合市場預期，顯示中國經濟復蘇勢頭已經確立。同時，來自國內金屬行業的數據也顯示利多，上海有色網(SMM)上周對全國39家鋅冶煉廠進行的調研結果顯示，9月上述企業的生產表現穩中有升，鋅錠總產量為30.2萬噸，總開工率為78.3%，與8月相比小幅提高了0.3%；SMM還對國內銅桿行業10月運行情況進行調研，結果顯示，銅線桿企業開工率為78.3%，環比增加2.8%。從上述數據不難發現，國際國內金屬需求形勢有望好轉。

警惕美元短線反彈

盡管支撐基本金屬短期上漲的因素多為利好，但考慮到本輪大宗商品上揚的誘因主要來自美元，因此，美元在迭創新低后出現短期反彈所造成的風險，需要引起警惕。

光大期貨基本金屬分析師曾超認為，短期內美元有可能止跌反彈，令商品價格漲幅受限或出現調整。美元持續下跌已給其他國家造成麻煩，一方面，各國央行為防止本國貨幣快速升值所采取的干預性操作會緩解美元下跌；另一方面，為防止市場形成強烈的貶值預期損及美元的國際儲備貨幣地位，預期美聯儲或政府官員會有所表示，令美元貶值進程放緩。

此外，三季度經濟向好及美股的持續上漲，為美聯儲施行退出政策創造了條件，而近期商品價格特別是原油價格的持續上漲，強化了通脹預期，貨幣政策調整的預期逐步加大。同時，大宗商品價格大幅上漲之后，投資者的風險偏好出現階段性減弱，這些都可能使金屬價格在創下新高后面臨短期調整壓力。