流動性充裕，金融屬性主導(dǎo)滬銅強勢上漲

消息面：中國9月精煉銅進口下降 銅精礦上升。 

據(jù)海關(guān)10月25日數(shù)據(jù)，中國9月未鍛軋的精煉銅陰極及陰極型材進口24萬噸，低于8月的26.5萬噸，但9月銅礦砂及其精礦進口大幅增加，達到68.4萬噸，遠高于8月的47.5萬噸。銅廢料9月進口4萬噸，與8月基本持平。 

分析師表示，精煉銅進口減少而銅精礦進口增加，反映國內(nèi)銅加工量的增長，2011年銅加工費上調(diào)刺激了國內(nèi)增加銅加工量。 

有業(yè)內(nèi)人士稱，亞洲的現(xiàn)貨銅精煉加工費已經(jīng)漲至80美元/8美分，銅精礦短期寬裕，而精煉銅的供應(yīng)緊張。 

庫存：倫敦金屬交易所庫存減少450噸至368375噸 

現(xiàn)貨：長江有色網(wǎng)63450，較上一交易日上漲1050元；上海華通金屬市場64520較上一交易日上漲1260元；廣東金屬網(wǎng)63550，較上一交易日上漲1100元。 

操作建議：海關(guān)總署公布的月度數(shù)據(jù)表明目前國內(nèi)進口銅有所下滑，主要原因為近期國際銅產(chǎn)量和庫存吃緊。美聯(lián)儲進一步放寬貨幣政策的預(yù)期繼續(xù)打壓美元匯率，美元指數(shù)低位振蕩，市場依然是資金充裕，銅的金融屬性更加明顯。預(yù)計短期內(nèi)美元繼續(xù)走弱的可能性較大，因而銅價將繼續(xù)上揚。昨天商品市場和金融市場都因流動性過剩大幅上揚，其中也存在著不理性的因素。因此，在繼續(xù)看多的前提下，要警惕隨時出現(xiàn)的回調(diào)狀況發(fā)生。建議逢低做多。操作上，建議已有多單繼續(xù)持有。