鋁價基本面仍然較弱，美聯署暫不加息或給予需求恢復的空間

周四（9月17日）上期所夜盤金屬漲跌互現，黃金漲0.65%，白銀漲1.79%。其他金屬方面，銅期貨主力合約跌0.02%，報41050元/噸；鋁期貨主力合約漲0.25%，報11965元/噸；鋅期貨主力合約跌0.45%，報14390元/噸。倫敦基本金屬同樣漲跌不一，國際銅價觸及近兩個月高位，因最大銅生產國智利發生強震，但之后回落，因報告顯示到目前為止地震給礦場造成的損害不大。LME三個月期銅收漲0.4%，報每噸5400美元，在智利地震消息公布之初曾觸及7月22日以來最高5440.50美元。三個月期鋁上揚0.3%，收報每噸1632美元。

美聯署維持利率不變。美聯儲方面表示，美國經濟溫和增長，就業增長穩固，失業率出現下滑。但通脹依然低于目標，部分反映了能源價格和非農遠進口價格下滑的影響。FOMC聲明重申了在就業市場進一步改善、對通脹重返2%有信心時才會加息。美聯儲表示，經濟和就業市場保持均衡依然存在風險，但正在監察海外風險。中國的風險在8月受到全世界的矚目，A股漸漸成為信心和需求的風向標，昨日繼續跌2%，反應對經濟成長前景仍然缺乏信心，且對反腐調查感到不安，拖累金屬市場表現。
基本面方面，中國8月原鋁(電解鋁)產量增長13.8%，至275萬噸，同比增速有小幅回落，但環比仍增加了3萬噸，產量仍處于歷史高位。下游需求方面，8月數據顯示國內需求有所回暖，但出口有所回落，整體供大于求的局面或仍將持續。因此總體來看，需求方面有回暖的趨勢，加上目前是傳統旺季，需求數據有望回升。

持倉方面, 周四（9月17日），上期所（SHFE）鋁主力合約AL1511成交量前20名會員合計成交13238手，較前一交易日增加2006手或17.86%。該合約持買單量前20名會員合計持買單30554手，較前一交易日減少348手或1.13%；該合約持賣單量前20名會員合計持賣單46505手，較前一交易日減少129手或0.28%。成交量增加，多頭減倉較多，結合基本面，后期預計仍將震蕩下跌，但近期宏觀不穩定因素或將導致短期震蕩。

整體來看，基本面仍然較弱，產能過剩尚無法完全消除，近期與股市聯動性較大，后續仍有下跌空間。近期宏觀和金融的不穩定因素或將導致短期震蕩，目前來看上漲彈性較小，不建議追高，仍然維持偏空思維，可以考慮嘗試反彈無力加空低位再減倉。后期建議繼續關注產能和產量變動和下游需求情況。美國維持利率不變考慮到海外特別是中國等信心市場風險，美元走軟，給予了需求恢復的空間，短期或有一波小反彈，但強調了對中國經濟下行風險和決策能力的擔憂，因此，中長期來看，若需求沒有得到有效恢復，后期仍會繼續走低。