機械行業：增長仍低迷工程機械開始反彈

　　09年2月機械行業增長依然低迷，雖然從去年12月份開始國家開始開始大力刺激經濟增長，銀行的信貸業迅速成倍放量，但是國內機械行業的增長依然沒有擺脫低迷的趨勢。1-2月份，機械行業行業產值增長2.9％，增速較去年12月下滑4.5個百分點，出口同比負增長19.3％，增速較去年12月份下滑近10個百分點。
　　
　　工程機械2月表現有所分化，未來有望好轉
　　2月份，工程機械行業增長開始出現比較明顯的分化，挖掘機和推土機由于主要收益國家四萬億投資拉動，開始出現正增長，裝載機和叉車由于受益道路建設比重偏小，因此依然還有較大幅度的負增長。不過隨著國內經濟的逐步好轉和煤炭產量的逐步回升，我們認為裝載機增長在3、4月份應該會開始好轉。
　　
　　08年四季度機械上市公司業績總體下滑45％
　　截至3月底，共有62家機械類上市公司公布08年業績，總體來看08年全年收入增長22.9％，凈利潤同比下降2.5％，其中四季度總體收入增長1.7％，總體凈利潤下降45％。
　　
　　本月投資建議：工程機械行業的生產和銷售形勢開始好轉，而且帶動本輪經濟反彈的信貸放量也沒有明顯萎縮，因此我們繼續維持2月份對工程機械的投資組合，考慮到今年貨運量下降較大，不利鐵路車輛的需求，因此用中聯重科來取代晉西車軸。